Investor Google (GOOG) menghadapi laporan pendapatan pekan ini dengan sejumlah keunggulan yang tidak dimiliki investor Meta (META) ketika perusahaan itu melaporkan sejumlah kejutan negatif. Analis DA Davidson, Gil Luria, menilai Google telah melakukan sebagian penggalangan dana dan mengisyaratkan kenaikan belanja modal yang “signifikan” pada tahun depan saat melaporkan kuartal kedua. Menurut dia, “perhitungan khusus” mungkin menjadi penyebabnya.

Tekanan yang membelit Meta

Meta mengejutkan investor pekan lalu dalam beberapa hal. Perusahaan membukukan arus kas bebas negatif pertama sejak 2012 di tengah pengeluaran AI yang agresif. Kondisi itu menandakan belanja yang lebih agresif pada kuartal-kuartal mendatang.

Untuk mendanai pengeluaran tersebut, Meta membentuk kelas saham biasa baru, Kelas C, tanpa hak suara. Langkah itu secara efektif setara dengan pemecahan saham 2-untuk-1. Sebagian skema tersebut dirancang agar pendiri dan CEO Mark Zuckerberg tetap bekerja di California ketika pajak miliarder 5 persen semakin dekat. Pemegang saham lama akan mendapat satu saham Kelas C baru tanpa hak suara untuk setiap saham Kelas A atau B yang dimiliki. Perdagangan dijadwalkan mulai Januari 2027.

Penerbitan saham tanpa hak suara memungkinkan Zuckerberg menggalang modal eksternal untuk pengembangan AI Meta tanpa mengurangi kendali suaranya atas perusahaan. Saham Meta tertekan karena kekhawatiran Zuckerberg mungkin harus menjual saham untuk membayar tagihan pajak Prop 40.

Pendiri Google dan fokus AI

Luria menyebut investor Google tidak perlu khawatir soal hal itu. Larry Page membeli dua properti besar di Miami senilai total 173,4 juta dolar AS, menurut laporan Wall Street Journal awal tahun ini. Sergey Brin pindah ke kawasan Danau Tahoe di Nevada dan juga membeli rumah di Miami tahun ini, menurut Fortune.

Luria menyatakan Brin dan Page pindah dari California sebelum tenggat 1 Januari 2026 sehingga mungkin terhindar dari kewajiban menjual saham. Menurut dia, investor dapat memusatkan perhatian pada pertumbuhan yang didorong Anthropic di Google Cloud.

Peta persaingan AI

Luria memperkirakan Google akan membahas rencana merebut kembali keunggulan dalam AI. Menurut dia, Google kini berada di peringkat kedua atau ketiga di tiap pasar: peringkat kedua di layanan chat setelah ChatGPT, peringkat ketiga di pasar perusahaan setelah Anthropic dan OpenAI, dan bahkan tertinggal dari Muse milik Meta di pasar asisten AI pribadi.